雷递网 雷建平 4月16日

思格新能源（上海）股份有限公司（简称：“思格新能 ” ，股票代码：“06656”）今日在港交所上市 。

思格新能发售1357.39万股，发行价324.2港元
，募资总额44亿港元；扣非发行应付上市费用2.11亿港元，募资净额为41.9亿港元。

思格新能基石投资者分别为Aranda Investments 、上海陆家嘴（集团）有限公司（与国泰君安证券投资（香港）有限公司场外掉期交易）、高盛资产管理（香港）有限公司
、Hillhouse（高瓴资本）、UBS Asset Management (Singapore)  、AXA Investment Managers
、CPE Energy Investment、Lazurite Hime 、Baring Asset Management (Asia) 
、正大机器人有限公司、中国太保投资管理（香港）有限公司 、富国香港及富国基金
、景林资产管理香港有限公司、Huadeng Technology Space Ventures 、工银理财有限责任公司
、Perseverance Asset Management International(Singapore) 、Scene Cloud Global 、TROPICAL TERRAIN、3W Fund Management ，一共认购2.8亿美元
。

其中
，Aranda Investments认购3300万美元，上海陆家嘴（集团）有限公司（与国泰君安证券投资（香港）有限公司场外掉期交易）认购2889万美元 ，高盛资产管理（香港）有限公司认购2100万美元；

Hillhouse（高瓴资本）通过HHLR Advisors认购1400万美元
，通过Hillhouse Investment Management认购700万美元，UBS Asset Management (Singapore) 认购2100万美元；

AXA Investment Managers
、CPE Energy Investment、Lazurite Hime分别认购1500万美元；Baring Asset Management (Asia) 、正大机器人有限公司
、中国太保投资管理（香港）有限公司、富国香港及富国基金 、景林资产管理香港有限公司
、Huadeng Technology Space Ventures、工银理财有限责任公司 、Perseverance Asset Management International(Singapore) 
、Scene Cloud Global、TROPICAL TERRAIN 、3W Fund Management分别认购1000万美元；

思格新能开盘价为581港元 ，较发行价上涨79.2%；截至目前
，公司市值超过1400亿港元。

华为阻击 提起专利诉讼

思格新能成立还不到4年时间，2025年营收做到90亿 ，利润29亿元 。

思格新能创始人为华为元老许映童
，许映童曾在华为工作近23年，还曾担任华为智能光伏业务总裁及升腾人工智能计算业务总裁
。

不过 ，思格新能的上市并未获得老东家的祝福，思格新能上市前夕
，华为对思格新能提前了专利诉讼。

华为主张思格新能及其关联公司涉嫌侵害两项专利权，分别为“逆变器母线电压的调整方法及装置
”和“全域最大输出功率确定方法与装置” 。

有消息称 ，华为主张思格新能的专利侵权可能多达10余项
。这些专利侵权主要发生在思格新能源的核心产品
，光储一体机
、光储逆变器及工商业光伏逆变器。

2025年营收90亿，利润29亿

思格新能成立于2022年5月 ，是一家可再生能源解决方案领域企业
，2023年6月，公司出旗舰产品SigenStor 。

思格新能的旗舰产品SigenStor 采用模块化、可堆栈产品设计 ，将光伏逆变器 、直流充电模块、储能变流器(PCS)
、储能电池和能源管理系统(EMS)无缝融合一体
。通过简单的堆栈或模块替换
，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求。

招股书显示 ，思格新能2023年、2024年 、2025年营收分别为5830万元
、13.3亿元、90亿元；毛利分别为1825万 、6.24亿
、45亿元；毛利率分别为31.3%、46.9% 、50.1% 。

思格新能2023年
、2024年、2025年利润为-3.73亿 、8384.5万
、29.19亿元；年内利润率分别为-640.5%、6.3% 、32.4%
。

思格新能2023年、2024年
、2025年经调整利润分别为-2.5亿元、1.5亿元 、32.35亿元。

截至2025年12月31日
，思格新能持有的现金及现金等价物为11亿元 。

许映童控制49%投票权

思格新能执行董事分别为许映童
、张先淼；非执行董事分别为孙国庆、王林 、杨婷女士；独立非执行董事分别为伍颖恩女士
、林锦吾、陈继瑾女士。

许映童为公司董事长 、首席执行官兼最终控股股东
。杨婷女士与许映童为夫妻关系。

许映童现年51岁，于2022年5月创立思格新能源 ，并负责本集团整体战略规划及管理 。许映童在通信
、新能源和AI行业拥有逾25年经验
。在创立思格新能源前，许映童在华为工作了近23年。

许映童于1999年加入华为
，并先后在华为担任多个职位，其中包括无线产品的PDT经理、无线软件平台部长 、华为无线杭州研究所所长
、华为智能光伏业务总裁及升腾人工智能计算业务总裁 。

思格新能在2022年7月至12月进行A1至A3轮融资 ，2023年12月进行了1.4亿元B轮融资
，2024年1月进行了3000万元B1轮融资
。

IPO前，思格新能创始人、董事长许映童直接控制约10.18%的股权及通过许映童控股实体（即上海鸥集 、上海谷廪、上海麦廪及上海麦塔）间接控制约39.10%的股权。

IPO前 ，思格新能股权结构

上海鸥集持股6.43%
，上海谷廪持股为7.86%，上海麦廪持股为21.07% ，上海麦塔持股为3.74%；许映童有权控制公司约49.28%投票权的行使 。

此外
，张先淼持股1.25%，上海千株松持股为9.88% ，珠海玫恒持股为14.89%
，广州华芯持股为8.18%，嘉兴鼎韫持股为2.88% ，安达曼国际持股为2.2%，杭州艺云持股为1.59%
，上海煜菘持股为1.58%，上海域载持股为1.47% ，星序新能源持股为1.37%
，共青城云腾持股为1.25%，济南云晖
、厦门小雨分别持股为0.96% ，天堂硅谷创业、捷沣科技分别持股为0.68%
，苏州云晖持股为0.67%，星序曜能持股为0.23%
。

IPO后 ，许映童持股为9.62%
，上海鸥集持股6.08%，上海谷廪持股为7.43% ，上海麦廪持股为19.91%
，上海麦塔持股为3.54%；许映童有权控制公司约49.28%投票权的行使。

IPO后，思格新能股权结构

此外 ，张先淼持股1.18%，上海千株松持股为9.34%
，珠海玫恒持股为14.08%，广州华芯持股为7.73% ，嘉兴鼎韫持股为2.72%
，安达曼国际持股为2.08%，杭州艺云持股为1.51% ，上海煜菘持股为1.49%
，嘉兴域载持股为1.39%，星序新能源持股为1.29%；

共青城云腾持股为1.18% ，济南云晖 、厦门小雨分别持股为0.91%
，天堂硅谷创业持股为0.65%，捷沣科技持股为0.64% ，苏州云晖持股为0.63%
，星序曜能持股为0.22%，其他股东持股为5.5% 。